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创始人领导的企业常常类似于专制政体(在软件治理领域

  黑石等指数基金依赖 Glass Lewis 或 ISS 等代理咨询服务机构对其公司治理提供意见。尽管这些代理咨询服务机构迅速崛起,改善了股东的投票效率,但并未真正得改善这一流程。代理咨询服务机构扩展其业务会获得更多收益,但他们并不直接承担错误决策的成本,因此他们并没有动力去改善底层股东投票流程的效率。

DAO 看上去并没有实现去中心化的大众民主,更谈不上对治理带来革命。

以太坊创始人 Vitalik 2016 年初在会议中介绍 DAO

小团体治理模式使得去中心化协议实现一定程度的去中心化,将项目从创始人手中交到核心开发者的手中。但这种形态的治理并不是全新的创造。过往数十年中已经有很多组织实行了这种形态的治理,包括 The Linux Foundation、W3C、International Science Council、CERN 和 IETF。这是管理复杂、高度技术性项目的一种尝试和真实可行的方法。

但是管理层完全被代码所取代。这是区块链改善治理的一种方式:用自动化代替人类。

直接、代表制和流动式民主的虚拟演示,来源:Dominik Schiener

当 DAO 实现以代码取代人时,当然能改善组织效率。但 DAO 最初的承诺比这还要多很多。它们宣称带来一个能对所有利益相关者赋能的民主未来。如果其设想是这种情况,为什么现在普通的 DeFi 用户对 DeFi 的影响力跟股票与加密交易平台 Robinhood 用户对 Robinhood 的影响力并无差别呢?

标准普尔 500 指数公司中 80% 以上为机构投资者所有,大盘上市公司的多数股权由少数股东持有控股权(例如,先锋指数基金)。这些投资者由于其所代表的公司数量庞大,因此需要特殊实体就所有董事会 / 股东的决策提供建议。这些实体称为代理咨询服务机构。

Compound 代币分发,来源:Robert Leshner

但迄今为止,现实很骨感,应用治理看上去与传统公司治理几乎一模一样。

但看到这些形态的治理以前也存在!多数西方国家采取代表民主制政体。与此类似,多数上市公司也是由类似流民主的形态予以治理。例如,上市公司股东可以将其投票权委托给其他自行股东代其投票。这被称为代理投票,允许单票授权(尽管真正的流民主允许任意长的委托链——他人还可委托他人)。区块链改善了这些治理形态的效率和协调性,但它们并不是由区块链发明出来的。这些治理架构依然是目前多数上市公司股东治理架构的映射。

  以太坊用户当时蜂拥进礼堂,聆听 DAO 将如何代表未来治理模式的演讲。演讲中宣称,这与传统的闭门型公司不同, DAO 将会让治理高度透明,DAO 代表了在传统治理体上逐步的职能改善。DAO 还宣称「自动化在中心,人在边缘」,扬言让这个世界变得更协调、更高效。不管我们愿不愿意,都要被 DAO 拖进未来。

现代上市公司有两层治理:管理层和董事会。管理层监督公司日常运营,而董事会则提供战略监督并审查管理层。董事会由许多不同类型的董事组成,包括大股东和股东选举产生的董事。

就在上周,规模靠前的两家去中心化金融(DeFi)协议由 5–6 方投票就决定了对治理规则进行全面更改。

当我们最初讨论这一问题时,原本打算写篇文章解释一下去中心化治理为什么未能兑现其革命预期。

但并非所有加密网络都与多数上市公司使用的体系呈平行关系。Compound 将治理代币直接分发给协议中的用户和早期投资者。团队凭借这一做法,已经把控制权交给了去中心化的流民主。

加密世界中的合作社

DAO 一开始高喊的是「追求自治」——由群体控制的去中心化、大众化组织。但目前的 DAO 根本没有去中心化,也不是大众化。

我们希望这只是萌芽期的产物,随着时间的推移,更好的治理架构将出现。在 Dragonfly,我们很高兴能与在去中心化治理领域进行创新的优秀企业家合作。如果你在这一领域真正推出创新,欢迎来和我们谈谈,希望听到你的想法。

目前的 DAO 是有形存在的,但存在感很「路人」。用户点几次鼠标就能设计和部署 DAO,目前总计已经部署了 1900 多个 DAO。故事的发展原本以为是去中心化治理会站上 C 位,消除对企业架构的需求,应用的治理会超越传统上市公司治理的陈旧形式。

DAO 以代币持有人代替股东,允许最大的代币持有人实际担任协议的董事会。这个事实上的董事会通过提议或投票进行升级和指导未来的发展,帮助引导协议的方向。

撰文:Ashwin Ramachandran 与 Haseeb Qureshi,分别为区块链风险投资机构 Dragonfly Capital 初级合伙人与管理合伙人。作者授权链闻发表该文的中文版本。

让我们退一步更认真审视一下这种平行关系。

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